Навигация по сайту

Принятие решений

ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ

Показатели доли активов, получаемых собственниками компании и ее кредиторами

Финансовые аналитики с интересом относятся к информации о том, в каком соотношении активы компании распределяются соответственно между ее кредиторами и собственниками. Оно рассчитывается на основе двух показателей:

  • отношение суммы обязательств к активам;
  • отношение величины капитала к активам.

Для компании "Светоч" эти показатели составляют соответственно:

 

 ПРИМЕР 30-7

Распределение долей активов между кредиторами и акционерами

 
 

 

1994

1993

Обязательства

114 200 руб.

71 200 руб.

Капитал

315 800 руб.

311 800 руб.

Итого пассивов:

430 000 руб.

383 000 руб.

Доля активов, получаемая кредиторами

26,6%

18,6%

Доля активов, получаемая акционерами

73,4%

81,4%

Положение компании считается более устойчивым, если соотношение обязательств и общих активов  невелико. Чем ниже задолженность компании, тем менее обременительной для нее будет выплата процентов по обязательствам и тем выше вероятность возврата вкладов собственников в случае банкротства компании.

С точки зрения акционеров компании привлечение заемного капитала (при относительно невысоком финансовом риске) считается желательным. Под финансовым риском понимается необходимость выплаты процентов по заемным средствам. Если в результате использования заемного капитала будет получен доход, превышающий расходы по выплате процентов, то оставшаяся прибыль будет распределена между акционерами.

Поскольку привлечение заемных средств может привести к увеличению доходов акционеров, то эта операция получила название финансового левереджа. О высоком уровне финансового левереджа говорят, когда доля заемного капитала относительно велика.