Как известно, акция – это вид финансового инструмента, предоставляющего его владельцу право на некоторую определенную долю имущества предприятия.  Очевидно, что прибыль является предметом интересов акционеров, во-первых, в связи с дивидендами, и, во-вторых, поскольку прирост стоимости предприятия означает одновременно и прирост стоимости доли каждого акционера.

Возьмем в качестве примера ОАО «Газпром». Чистая прибыль ОАО «Газпром». В 1997 году составила 20,006 млн. руб. Как оценить эту величину с позиции акционеров предприятия? Сколько составила доля каждого акционера в этой прибыли? Для этого надо знать, сколько акций предприятия находится в обращении. В 1997 году в обращении находилось 21.2 млрд. обыкновенных акций ОАО «Газпром». Это означает, что на одну акцию ОАО «Газпром» приходилось 20 006 млн. руб. / 21.2 млрд. акций = 0.94 руб. чистой прибыли. Акционеры на общем собрании могут принять решение о выплате данной прибыли в качестве дивидендов, а могут решить инвестировать эти средства в производство либо на какие-нибудь иные цели. В любом случае, для акционеров получение компанией прибыли важно не столько в абсолютном выражении, сколько в отношении к количеству выпущенных акций.

Инвестору необходима информация о планах компании выпустить новые акции и условиях их размещения. Термин «разводнение» или «размывание» капитала знаком практически всем, однако что конкретно это означает, понимает далеко не каждый. Практически для инвесторов это может означать, что их «кусок  пирога», на который они рассчитывали, покупая  акции, может оказаться существенно меньше, если общество реализует свои планы и выпустит новые акции.

Кроме того, акционеров интересует данный показатель в динамике. Действительно, много это или мало – 94 копейки прибыли на одну акцию? Для того чтобы ответить на этот вопрос, необходимы сопоставимые данные о прибыли на акцию за предшествующие периоды. Если, например, в предыдущем году предприятие получило меньшую чистую прибыль, это может вызвать целый ряд вопросов: значит ли это, что дела у предприятия идут неважно? Либо оно реализует долгосрочную инвестиционную программу? Либо происходит разводнение капитала? Ответы на эти вопросы и являются предметом настоящего занятия.

П