Новости

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

---

Для того чтобы оценить реальное финансовое положение предприятия необходимо сравнить расчетные показатели с некоторой величиной, которая может быть получена следующим образом:

• на основе прошлого опыта работы с данными показателями (финансовый аналитик может сделать вывод, что некоторая величина анализируемого показателя является оптимальной, и сравнивать с ней показатели, полученные расчетным путем);
• на основе расчета среднего показателя по отрасли;
• на основе расчета среднего для данной компании показателя;
• на основе публикуемых данных об оптимальной величине данного показателя.

Считается, что наилучшими для проведения сравнительного анализа являются данные о величине исследуемого коэффициента у других компаний отрасли.

Сравнение компаний внутри отрасли

Изучение финансовой отчетности компании позволяет нам не только оценить ее нынешнее финансовое положение, но и предсказать ее перспективы на будущее. Однако мы не можем оценить положение компании на фоне всей отрасли. Если мы знаем, что на протяжении последних 10 лет валовая прибыль компании постоянно уменьшалась, а чистая прибыль – постоянно увеличивалась, то эта информация является весьма ценной, но она ничего не говорит нам о развитии всей отрасли. В частности, мы не можем ответить на вопросы: увеличились ли объемы продаж других компаний отрасли, как изменилась себестоимость их продукции. Руководители, инвесторы и кредиторы заинтересованы в сравнении данной компании с другими предприятиями отрасли.

В примере, приведенном ниже, отражен отчет с указанием относительных долей статей компании ООО "Электробыт" в сравнении со средними показателями других предприятий, торгующих холодильниками. На основе этих данных можно провести анализ положения данной компании на фоне отрасли. Финансовые аналитики, специализирующиеся на какой-то определенной отрасли, проводят сравнительный анализ перед тем, чтобы определить стоит ли покупать акции данной компании.

Многие российские и международные финансово-консультационные компании, такие как фирмы "большой пятерки", "ПАКК", "ФБК", "Юникон/МС" и другие имеют своих специалистов в области нефтегазодобывающей отрасли, переработке и т.д. Совет директоров компании оценивает деятельность ее руководства по тому, как компания смотрится на фоне отрасли. На основе схемы 1 можно сделать вывод о том, что положение компании "Электробыт" несколько лучше, чем в среднем по отрасли. Процентное отношение валовой прибыли компании намного выше, чем в среднем по отрасли, то же самое можно сказать о процентном отношении ее прибыли от обычной деятельности и чистой прибыли.

ООО "Электробыт"

Отчет с указанием относительных долей статей.

на 31 декабря 1999 года.  

Отчеты с указанием относительных долей статей могут оказаться очень полезными при сравнении различных компаний. Предположим, вы хотите инвестировать деньги в одну из торговых компаний и не знаете какую компанию лучше выбрать: "Электробыт" или другую известную большую компанию, например, Торговый дом "Мир". Непосредственное сравнение их отчетов едва ли можно считать разумным, поскольку обороты этих компаний могут сильно различаются между собой. Отчет с указанием относительных долей статей позволяет провести сравнение указанных компаний. Возможно, он покажет, что у одной компании велика доля запасов, а у другой – доля долгосрочных обязательств.